2020年下半年以來(lái)，受國(guó)際局勢(shì)與疫情影響，原材料價(jià)格持續(xù)上漲成為一把懸在廚電企業(yè)頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯利劍。

　　近日，這把“劍”終于有所松動(dòng)，為行業(yè)持續(xù)回暖帶來(lái)利好。

　　此外，受益于房地產(chǎn)政策邊際改善，以及各地出臺(tái)的消費(fèi)券補(bǔ)貼等多項(xiàng)政策推動(dòng)，多個(gè)家電股迎來(lái)大幅上漲。多家證券機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，家電板塊尤其是新興廚電板塊迎來(lái)新拐點(diǎn)。

　　01

　　“剪刀差”正向擴(kuò)大

　　廚電利潤(rùn)有望持續(xù)修復(fù)

　　據(jù)開(kāi)源證券分析，受美聯(lián)儲(chǔ)加息以及供需錯(cuò)配影響，原材料價(jià)格呈中樞下行趨勢(shì)。6 月15 日美國(guó)再次宣布加息75 基點(diǎn)，美元短期走強(qiáng)造成銅等原材料價(jià)格普降。

　　以廚電主要原材料不銹鋼、銅、鋁為例。生意社平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，4月20日以來(lái)，不銹鋼板價(jià)格一路下滑至6月28日的16230元/噸，跌幅達(dá)13.36%。

　　鋁和銅的價(jià)格同樣呈現(xiàn)大幅回落態(tài)勢(shì)。生意社平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，華東鋁6月28日市場(chǎng)報(bào)價(jià)19260元/噸，跌幅為14.93%;上海華通6月28日銅報(bào)價(jià)為64211.67元/噸，跌幅為12.87%。

　　眾所周知，自2020年下半年以來(lái)，大宗原材料價(jià)格一片“漲”聲之下，包括廚電在內(nèi)的整個(gè)家電領(lǐng)域出現(xiàn)多次漲價(jià)潮。原材料價(jià)格上漲疊加疫情黑天鵝，廚電利潤(rùn)增幅收窄。

　　這一點(diǎn)，2021年廚電企業(yè)2021年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)有所體現(xiàn)。老板電器2021年凈利潤(rùn)下滑19.81%，華帝凈利潤(rùn)同比下滑49.17%。即使利潤(rùn)空間相較更大的集成灶上市企業(yè)，2021年除億田智能與浙江美大維持同期水平之外，也出現(xiàn)下滑。

　　而現(xiàn)在，原材料價(jià)格的回落，勢(shì)必為廚電行業(yè)利潤(rùn)修復(fù)帶來(lái)利好。

　　在原材料價(jià)格回落的同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，廚電市場(chǎng)銷售價(jià)格卻在同步上漲。廚電新觀察查詢奧維云網(wǎng)羅盤數(shù)據(jù)獲悉，2022年1月1日-6月26日，包含油煙機(jī)、燃?xì)庠�、集成灶在�?nèi)的廚房大電均呈現(xiàn)不同幅度的價(jià)格上升趨勢(shì)。

　　對(duì)此，證券機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)：品牌商陸續(xù)漲價(jià)，以及原材料價(jià)格整體偏弱振蕩趨勢(shì)，“剪刀差”擴(kuò)大下看好業(yè)績(jī)修復(fù)。

　　反映到股市上，近期A股的家電板塊迎來(lái)大幅上漲的高光時(shí)刻。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月24日，家電板塊88家上市公司中有73家紅盤收?qǐng)?bào)，下跌僅為12家，為今年最少。其中，老板電器、億田智能、格力電器、海爾智家等漲幅居于前列。

　　02

　　多重利好吹來(lái)東風(fēng)

　　行業(yè)延續(xù)高增可期

　　整體來(lái)看，2022年以來(lái)，整個(gè)家電市場(chǎng)承壓，處于低迷。但，廚電細(xì)分賽道表現(xiàn)卻依舊出色，尤其是洗碗機(jī)、集成灶等新興品類。據(jù)奧維云網(wǎng)線上檢測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月-5月，盡管疫情反復(fù)，集成灶零售額依然保持高增態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)29.6%。

　　展望2022后市，各大證券機(jī)構(gòu)對(duì)廚電板塊一致看好。比如東北證券給出建議：家電行業(yè)將迎來(lái)重大機(jī)會(huì)，具體推薦廚電、白電、小家電。

　　備受看好的原因，除了原材料價(jià)格回落之外，還源于一下兩大因素。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇跡象明顯。

　　今年以來(lái)，房地產(chǎn)政策迎來(lái)多次松動(dòng)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)已有超100個(gè)城市優(yōu)化房地產(chǎn)政策超200次，涉及公積金、首付比、契稅優(yōu)惠、購(gòu)買資格等多方面內(nèi)容。

　　政策的推動(dòng)，也得到市場(chǎng)積極回饋。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月11日-17日單周，多個(gè)城市新房和二手房銷售同比轉(zhuǎn)正，房地產(chǎn)政策的有效性得以確認(rèn)。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇，有望帶動(dòng)廚電行業(yè)需求進(jìn)一步改善。

　　多項(xiàng)補(bǔ)貼加碼終端需求向好。

　　為了緩解疫情影響，重振消費(fèi)，促進(jìn)“穩(wěn)增長(zhǎng)”實(shí)現(xiàn)。今年以來(lái)，各地**出臺(tái)了一系列包括不限于綠色智能家電下鄉(xiāng)、以舊換新、大額消費(fèi)券等刺激消費(fèi)的政策。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月-4月，全國(guó)有至少20個(gè)省份通過(guò)發(fā)放消費(fèi)券促進(jìn)消費(fèi)，總金額超過(guò)34億元。進(jìn)入6月，新一波消費(fèi)券陸續(xù)發(fā)放，不少省份消費(fèi)券總額度過(guò)億。

　　與此同時(shí)，國(guó)家衛(wèi)健委第九版《新型冠狀病毒肺炎診療方案》出爐，以及行程卡取消星號(hào)，為激活經(jīng)濟(jì)發(fā)展與市場(chǎng)消費(fèi)，進(jìn)一步釋放積極信號(hào)。

　　在地方刺激消費(fèi)措施，以及疫情防控的進(jìn)一步科學(xué)化、精準(zhǔn)化下，2022年下半年廚電消費(fèi)需求有望進(jìn)一步提振。同時(shí)，疫情居家催生的“宅經(jīng)濟(jì)”“懶人經(jīng)濟(jì)”需求升級(jí)，將有望推動(dòng)集成灶、洗碗機(jī)等新興品類進(jìn)一步放量。

　　結(jié)語(yǔ)

　　原材料價(jià)格的大幅回落，以及房地產(chǎn)政策的邊際松動(dòng)與多項(xiàng)刺激消費(fèi)政策加碼，吹響了2022年下半年廚電行業(yè)持續(xù)高歌猛進(jìn)的號(hào)角。但伴隨各方勢(shì)力持續(xù)向廚電板塊滲透，競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必愈加激烈。若想持續(xù)擴(kuò)大品牌的市場(chǎng)份額，廚電企業(yè)務(wù)必持續(xù)提升自身內(nèi)功的修煉與提升。正所謂，天時(shí)、地利、人和缺一不可。