在各大品牌鏖戰(zhàn)雙11時，在清潔賽道有兩大看點，引起關注。

　　其一，有著“家電屆的蘋果”之稱的戴森，首款洗地機產品WashG1正式在中國全球首發(fā)，僅僅15天，躋身京東家用洗地機總榜第9名。

　　其二，全國吸塵器ODM龍頭萊克電氣發(fā)布2023年三季度財報，營利雙降，困局未解。新曲線還未成氣候，主營業(yè)務又遭遇“價格戰(zhàn)”沖擊。

　　一升一降間，我們看到萊克電氣當前的尷尬處境。

　　01

　　前三季度營利雙降，市值蒸發(fā)50億

　　財報數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，萊克電氣實現(xiàn)營業(yè)總收入57.86億元，同比下降14.12%;歸母凈利潤7.95億元，同比下降3.10%;扣非凈利潤7.79億元，同比下降2.97%。

　　2023年第三季度，萊克電氣實現(xiàn)營收21.36億元，同比下降4.11%，環(huán)比增長17.21%;歸母凈利潤2.21億元，同比下降34.69%，環(huán)比下降43.12%;扣非凈利潤2.25億元，同比下降30.83%，環(huán)比下降41.36%。

　　對于營收與凈利潤的下滑，相關人士認為：公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結構，2023年戰(zhàn)略決策主動放棄2022年度銷售數(shù)億元營利水平較低的ODM業(yè)務。毛利率大幅優(yōu)化，匯率損益拖累業(yè)績，單季度盈利能力下降。

　　作為一家以ODM出口為主，自主品牌和核心零部件為輔的企業(yè)，萊克電氣ODM業(yè)務模式是其業(yè)績承壓的主要原因。

　　一方面，ODM代工企業(yè)本身議價能力弱，很容易受原材料價格波動影響，而近兩年原材料價格上漲明顯，產品成本顯著提升;另一方面，疫情以來，海運價格高昂，這讓其運營成本大大增加;同時，近兩年人民幣匯兌收益減少，對其盈利同樣帶來一定壓力。

　　費用方面，2023年前三季度，萊克電氣期間費用為6.17億元，較上年同期增加1.77億元;期間費用率為10.66%，同比上升4.12個百分點。其中，銷售費用同比增長33.56%，管理費用同比下降13.44%，研發(fā)費用同比增長7.24%，財務費用由去年同期的-3.78億元變?yōu)?2.95億元。

　　費用高企，幾乎成為2023年清潔電器品牌的共同特征。據(jù)悉，前三季度，科沃斯銷售費用達到約34.16億元，同比增長19.8%;石頭科技銷售費用約11.2億元，同比增長42.04%。

　　高昂投入之下，行業(yè)大盤卻在回歸理性、“退燒”。

　　奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年清潔電器銷售額分別同比增長20.2%、28.9%，然而截至今年三季度，其銷售額204億元，同比增長只有3.3%，銷售量更是有所下滑，約為1551萬臺，同比下滑6%。

　　營收與凈利潤雙雙下滑，萊克電氣市值也遭遇縮水。

　　截至11月10日，萊克電氣市值130.9億元，對比今年1月市值高點的180.19億元，其市值蒸發(fā)約50億元。

　　02

　　“第二曲線們”，短期內難救主

　　代工業(yè)務的利潤微博困境壓力之下，萊克電氣在ODM業(yè)務之外在不斷尋找新賽道，構建新曲線。

　　1994年12月，萊克電氣前身蘇州金萊克電器有限公司成立，最初以吸塵器ODM業(yè)務為經營模式開始創(chuàng)業(yè);1996年，公司銷量突破67萬臺，成為中國最大的吸塵器工廠;1997年，公司自主研發(fā)成功國內首臺每分鐘超 3 萬轉高性能電機，并投資建廠生產吸塵器電機，奠定了其吸塵器業(yè)內技術領先優(yōu)勢與領導地位;2004年，公司吸塵器產銷量突破 800 萬臺，成為全球最大的吸塵器研發(fā)制造企業(yè)。

　　2005年-2009年，依托電機技術，實現(xiàn)多元發(fā)展，進入到園林工具項目，包括 割草機、綠籬機、吹吸機、高壓清洗機等領域。2007年，進軍汽車電機領域，為福特、豐田、尼 桑、馬自達等知名品牌企業(yè)提供暖風機和冷凝器電機。

　　2009年，萊克電氣宣布正式啟用“LEXY 萊克”品牌，進軍國內市場。2014年，開始實施多品牌戰(zhàn)略，其中萊克碧云泉以高端定位、實體店為主;吉米定位年輕化、性價比網(wǎng)絡品牌。2020年，推出西曼帝克和三食黃小廚品牌，分別定位高端智能廚電和互聯(lián)網(wǎng)廚房小家電品牌。至此，萊克電氣形成五大自主品牌的品牌矩陣。

　　2021年，萊克電氣計劃投資 13.5 億元建設年產 8000 萬件新能源汽車、5G 通信設備和工業(yè)自動化產業(yè)配套的關鍵零部件新項目。此外，還以 12.16 億元收購汽車鋁合金零部件企業(yè)上海帕捷的100%股權，全面布局核心零部件業(yè)務。

　　2023年8月，萊克電氣再次發(fā)布公告，計劃以約 2.73 億元收購蘇州利華科技有限公司 96.54% 的股權。利華科技具備電子制造加工服務經驗，為 OEM 公司提供制造和供應鏈解決方案服務。10月，該收購完成，萊克電氣將借助自身在核心零部件業(yè)務上的優(yōu)勢，通過與利華科技的業(yè)務整合，擴展通信、新能源等領域的電控業(yè)務，旨在尋求新的增長點。

　　萊克電氣財報顯示：2023年前三季度，核心零部件業(yè)務尤其是新能源汽車零部件業(yè)務，繼續(xù)維持穩(wěn)步增長的態(tài)勢，在公司全部業(yè)務中的占比持續(xù)提升。得益于新業(yè)務的逐步量產和成本的持續(xù)改善，新能源汽車零部件業(yè)務的盈利水平也穩(wěn)步提升。

　　整體來看，隨著清潔電器行業(yè)回歸理性、增速放緩，以及行業(yè)內卷進一步上演，萊克電氣在清潔電器賽道上的日子或許沒有那么順風順水;小家電賽道，盡管萊克電氣當前在不斷放量，但是行業(yè)同樣降溫，競爭一片紅海，萊克電氣想要短期取得突破并非易事;新能源汽車零部件同樣競爭激烈，萊克電氣與新收購的利華科技能否順利度過磨合期，也是未知數(shù)。

　　結語

　　大浪過后，方知誰在裸泳。清潔電器賽道，歷經連續(xù)多年的高速增長后，正在回歸理性。但，長遠來看，市場空間依然不容小覷。于企業(yè)而言，向內求變，向外求新，勢在必然。當下業(yè)績承壓，積極構建多曲線的萊克電氣，未來能否走向增長快車道?我們拭目以待。